西南交通大学《投资风险管理学》课程论文题目：河北真情房地产开发有限公司领世郡项目投资风险分析学生姓名：学号：专业：教学点：摘要：企业投资中不可避免的会遇到风险，本文以河北真情房地产开发有限公司领世郡项目为例，分析其投资中可能存在的风险。文章首先对领世郡项目进行了概述，其次指出领世郡项目的投资风险，最后针对这些风险提出相应的措施。以期降低企业风险，促进企业的进一步发展。关键词：房地产公司：投资风险：规避措施一、领世郡项目背景河北真情房产在2015年6月中旬投中了领世郡这个项目的地块，并做出如下规划，一地上用地建设238700平方米的建筑，二地下用地94900平方米，一共用地183600平方米，单建筑占333600平方米。此项目位置在天津西青津港路东，地皮是用来建设居民住房的，项目地块占地面积大，四面分别邻近，居住区、津伟道、一片空地和津兴道。此地块未来发展趋势良好，交通便利，即靠近高速路还靠近地铁线，并且周边基础设施完备。现阶段河北真情房产对上述地块抱有极大热情，是着重开发的一个项目，这时就适合用AHP中有关模糊边界、不定量数据，把它们定值，方便计算的方法来评价。最后算出此项目存在很高投资风险，需要公司对这项计划开展防范风险措施。二、领世郡项目的投资风险分析1.和大多数房地产项目一样，其具备有以下共有风险：(1)投资周期长。关于房产投资这一方面，一般来说，开发商对所准备投资的项目开发时间长短，直接影响着投资后收益'。投资一个项目，要从多方面考虑此项目的继续性，如从前期考虑，挖掘机会、项目是否可进行，后期考虑施工时具体需要进行什么样的规划，最后完工后给房屋制定一个合适价位、客户进行购买时买家和卖家之间签订合同制定等。所以所，一个项目需要很长时间来制定，完成这个计划需要更长时间。这样看来如果投资者在制定项目计划时所用时间太长，那么项目在长时间中发生改变的可能性更大，投资者在这种变化下往往无法预测未来变化趋势，容易出差错。并且，如果确定了这个项目，资金快速注入建设，一但出现问题很难调节未来变化情况。(2)投资成本高。房屋是人类的避风港，每个人都需要的物质条件，作为生活中必不可少的产品，虽然它的市场价值很高，但投资的金额也很高，从几百万到上亿元不等。并且，房地产这个项目，在没有建造完之前投资者不仅不能过得利润，还要为中间出现的一些问题进行重新规划，又要投入一大笔钱财。(3)投资项目无法移动和个别性。土地是固定的，它不可能因为位置不好随意变动，无法移动，因为土地的无法移动使得建设在土地上建筑物也无法移动，固定在土地所在位置，总体称为不动产。房地产商投资的就是房屋，而房屋固定性就是它不同于其他产品的特点。2.本文谈论的项目投资过程中有三阶段风险，一是房屋建设，前期，中期和后期。领世郡项目投资风险一般历经三个阶段，分别在建设前期，建设中期和建设后期。1赵立州.房地产企业财务风险预警指标体系研究D]沈阳理工大学，2018.其中前期主要有，融资风险和项目位置风险两种2，中期包括，涉及风险、控制成本最低化风险、管理风险、技术结果是否符合标准风险这四种，后期主要是市场波动风险、销售价格过低无法回本，过高没人买的风险等。前期风险包括融资风险、项目地点风险：建设中期风险包括涉及风险、成本控制风险，管理风险，技术质量风险：建设后期风险包括市场变化风险、销售价格风险等。这三种风险中，据计算表明，前期风险是三种中最危险的一种，并且其中融资阶段的风险大于其他几种前期风险，所以，河北真情房产需要特别关注一下公司融资阶段，注意此阶段是否合理，是否有安全保障，前景预测有没有规划。建设前期风险对整个的投资风险影响程度最大，而在建设前期的风险因素中，根据计算的权重，得出融资风险在建设前期风险中的影响程度最大，因此，河北真情房地产开发有限公司的融资情况需引起投资者的重视。3融资风险：真情房产将自身拥有的资金投入到项目中是不合理的，而且此公司的母企业在后续中没有给予资金帮扶，所以公司只能通过融资的方式取得后续工程所需资金，以保证工程顺利进行下去。真情房产以往大多数工都是先用开发工程预期取得的利润偿还以前项目融资贷款，同时再次用等同价值或者更好价值的地皮作为再次贷款抵押品，这种做法公司从2015年开始，并且2016年再次启用。这说明，如果公司在无法预知未来销售利润的情况下，是不能用自身拥有资金来偿还通过融资方法取得的贷款，这样公司就不能确保方式占比呈现缩小形式，这时公司只能依靠建设项目的预期收入来还融资方式借来的钱。房产这种投资项目相比其他来说经历时间长，这种时间往往也是不确定的，多种不确定因素最终导致真情房产在资金融资方面遇到的麻烦遇到预知，由此可以确定，这家公司存在很大程度的融资风险。4.成本控制风险：预测成本时，往往不能达到准确计算，这也是投资项目无法达到精确核实的原因之一。未来是不可预知的，就算能够通过一些比例计算，风险预计，那也得到的是不稳定预计，我们没有办法想到以后出现的所有情况，同样，真情房产在建安费用中就有这些问题。公司开发每个项目产生的建安费用同时需要追加投资，这其中除去无法预算固定资金需求量外，人工费用也是很大的开销。但是根据我国关于人口红利来看，这项优势已经逐年下降，劳动者工作不在只拿很少的工资，所以人工费用就会产生预测错误3。同时，工程建设中材料使用的实际情况要比预测的多，材料费用的增加最终使得建安费的增长。5.管理风险：管理就宏观方面来讲是多层次的，公司上上下下不能脱离管理，但是管理制度如果不好就反过来影响公司未来发展。而真情房产是一个没有专门从事管理职位员工的公司，这一点对企业中许多工程来说，十分不利。一个房地产公司的项目，就是把房屋变为主体，这样一来，就出现了这样的问题，房屋出租和销售的管理问题。6.存货风险：真情房产在2016年后期一共储存了83.71亿元的货资，在总共投入的资产中占了69.26%，其中已经完成工程开发产品为2.02亿，为建成工程有81.63亿。公司在2015年主动购买地皮准备项目储备，2016年储备项目建设进程顺利且投入的资金越来越大，公司建成工程，如大寺心家园房区、天房海河碗房区，虽然2李文吴.房地产企业投资决策与风险分析门.产业与科技论坛，2018,1706)：277-2783严浩哲，张家荣.房地产企业财务风险分析及应对策略.经济研究导刊，201809)：108+129.