西南交通大学《投资风险管理学》课程论文题目：蓝光企业投资风险分析学生姓名：学号：业：教学点：摘要：高科技医药企业在当前发展速度较快，企业在不断的扩大再生产中必然会有一些投资活动，而不当的投资对企业的发展极为不利。本文以蓝光集团为例进行探究，对其投资风险进行论述，且针对其投资风险提出相应的解决措施。关键词：蓝光企业：投资风险：措施分析一、企业及投资项目情况(一企业概况蓝光集团有限公司是一个多元化跨过企业集团，他们的强势产业是高科技产业，同时还有工、贸、房地产、教育、文化、服务、运输等多种产业共同发展。蓝光集团开发了一系列高品质的保健品，主要有减缓衰老，抗肿瘤，润肠通便，降血脂等作用，其中还吸收了中医学精华，并且，他们采用的生物技术也是尖端科技。此外，该公司已经通过了国际化标准的ISO9002质量体系认证，这离不开他们从国外引进的先进生产设备及工艺，更离不开其严格的管理体系。(二)投资项目情况12月22日，韩辉将李嘉提供的前期市场调研和项目的可行性研究结果向董事长江宁汇报。项目团队的投资建议得到认可。不打无准备之仗，为了更好的进军骨关节炎市场，蓝光集团采取了一系列措施来保证项目的顺利进行。他们进行了一系列的固定资产投资，经过对市场情况的分析，他们提出以下方案：(1)原始投资共有1000万元（全部来源于自有资金），其中包括：固定资产投资750万元，流动资金投资200万元，无形资产投资50万元。(2)该项目的建设期为2年，经营期为10年。固定资产和无形资产投资分两年平均投入，流动资金投资在项目完工时（第二年年末）投入。(3)固定资产的寿命期限为10年（考虑预计的净残值）。无形资产投资从年份起分10年摊销完毕，流动资产于终结点一次收回。(4)预计项目投产后，每年发生的相关营业收入（不含增值税）和经营成本分别为600万元和200万元，所得税率为33%，该项目不享受减免所得税的待遇。（⑤）该行业的基准折现率为14%。二、投资项目存在的主要风险分析(一市场不确定性风险市场对产品的需求量具有极大的不确定性，主要体现在以下几方面：其一，当新产品刚上市时，由于消耗还没有到达肯定水平，可能会造成贩卖不畅，产品积贮。其二，消费人群分布不均横。因此需要对市场的实际消费能力进行合理评估，为了确保更好的投入市场，降低风险，企业要根据市场需求量确定生产量。其三，新产品投放市场后，到底要经过多长时间才能被消费者所接受，也具有不确定性。有些产品，受经济水平的限制，需要经过很长一段时间才能被市场接受即使它技术含量很高，这种现象也很难改变。其四，市场变化大，一项新产品从创意的产生到进行商品化生产，一般要经过数月到数年的时间，在这么长的时间内，市场环境会发生很大的变化。面对这些情况：公司要加快研发进度，密切关注市场动态，要做好战略决策2。以上情况均导致市场不确定风险的产生。!付泽华.基于实物期权模型的我国生物医药企业价值评估D]华东交通大学，2018.2张歌.成长期生物医药企业的收益法改进研究D]首都经济贸易大学，2018.(二)产品研发风险产品研发风险的主要表现有三点：其一，新药研发一般呈现出研发时间越来越长，研发需要的经费逐渐提高，创新成果难以被合法承认。其二，药物研发过程中，对从知识产权的角度保护创新成果的忽视，导致企业的研发成果被他人廉价使用或侵犯，导致企业的技术创新收益下降。其三，新药技术生命周期长短的不确定。(三)其他不确定风险其一，市场继承时间的不确定性风险。当前的骨关节炎市场，不同的患者对于新药品的接受程度不同，这样，新产品进入市场后，能否被消费者接受，多久才会被消费者接受，这些都存在一定的未知性。存在的诸多问题中，最棘手的莫过于疾病教育问题，因为无论是医生还是病人，长时间来他们接触的多是消炎镇痛的药品，对于特异性新产品的使用，他们都不会轻易尝试。其二，保健品营销的风险。骨关节炎患者一般是中老年人，分布不均匀，城乡差别大，定价是否合理将在很大程度上影响产品的销售。三、项目前景分析虽然有这些不确定因素：但是骨关节炎市场反正前景被看好。具体原因如下所示：其一，据统计，1990年，我国患骨关节炎的人有4000多万，而2000年已达到8000万，患病率从1994年的1.2%上升到2000年的4.2%仅6年时间里就翻了两倍多。根据WHO预测，到2020中国骨病患者将达到1.5亿，随着我国老龄化社会的到来，中国将成为时间骨病患者人数最多的国家之一，市场需求量大。其二，迄今为止，西医治疗骨关节炎尚无良策，采用的都是一些治标不治本的方法，无论是传统的打封闭针、口服非甾体类消炎药，还是高科技一点的超短波治疗，都无法从根本上治疗骨关节炎。其三，由于我国是氨基酸葡萄糖最主要的资源地，每年出口大量原料，因此对该产品生产提供了有利的条件。其四，社会发展迅速，人们经济水平的提高带动了生活质量的提高，而人们对保健品的需求也随之增多，大大促进了该行业的发展。四、降低项目风险的措施(一)正确进行风险评估应用各种管理科学技术，采用定性与定量的方式，然后定量估计风险的大小，找出造成风险的最主要因素，同时分析出风险造成的各类影响，以此为依据，针对风险，采取相对应的策略3。这种方式就叫做风险的评估与评价。风险评估与评价的方式有具体以下几种：其一，调查和专家打分法。风险评估中最简单、最方便、最常用的方式就是调查和专家打分法。具体步骤分为3步，首先，通过风险识别，将项目可能存在的风险列举出来，设计出风险调查表，其次，对各风险的重要性进行评估，这其中要运用到专家的经验知识，最后，综合各方面因素，整合出整个项目风险。3胡俊娴.民营医药企业海外并购的战略研究D]浙江大学，2018.